今天A股3400点得而复失，让部分小伙伴很是揪心，当然更揪心的是创业板，今天跌的比较凶，单边下行跌2.25%。

创业板今天的回调也不是没有征兆，截至到昨天，创业板的三季报业绩预告几乎全部发布，创业板前三季度净利润累计同比是8.1%，虽然相较于中小板的33.9%还是有很大差距，但相对于中报的5.7%有小幅提升，若四季度业绩仍有改善迹象，反弹或许还是可以期待下的。

总体来说，中小板保持高增长，创业板增速较低。所以大家也可以看到，近几个月中小板走强的背后，除了风险偏好提升外，还有实实在在的业绩驱动。很有意思的一点是，中小板指年初至今上涨20.3%，已经超过上证50指数18.6%的涨幅，涨幅居各大宽基指数榜首。

不过最让投资者纠结的地方是，定向降准政策公布之后，一方面市场非常“兴奋”，另一方面又觉得“乏味”，“热闹”之余反而找不到明确的投资主线了。

按照广发证券策略研究给出的说法就是，短期来看，定向降准政策的推出，使得8月下旬以来风险偏好改善的趋势得以延续。但市场风格轮动较前期相比更快，而且似乎每个板块都有瑕疵——周期品11月份开始环保限产加速导致供给端收紧，但需求放缓使得“涨价”趋弱，使得投资者对后续股价空间很犹豫；消费股尽管部分子行业景气改善，但相对估值缺乏吸引力，使得投资者进一步加仓意愿有限（圈主补充：即便如此，像不带杠杆的食品指基160222和带杠杆的食品B150199或仍是众多行业指基中确定性较高的品种）；成长股最近表现较好，但领涨的大多是新兴类成长股（如5G等），业绩增长不确定并且缺乏估值吸引力，投资者怕“追高被套”。

再回到今天的话题，为什么大盘想站上3400，大金融板块很重要？

首先是大金融板块在整个沪市大盘里头，权重比较大，银行和非银加起来占了近30%。所以每次护盘时，大家听到的都是买银行、买券商、买保险，其中一个原因就是权重大意味着对指数贡献也大，对上证综指的拉抬或会起到立竿见影的效果。

图表1：上证综指前十大行业占比

数据来源：WIND  时间截至：2017/10/16

其次，大家是否还记得，2014-2015年那波牛市，14年底是券商板块率先启动的，蓝筹行情带动了之后的中小票行情，虽然下一次牛市的套路我们不知道，但历史经验或还是可以借鉴的。特别是今年以来，沪深300上涨18.5%，保险板块上涨54.3%，银行板块上涨16.8%，而高弹性的证券板块仅上涨3.1%。

大金融之一的证券板块还没有轮动到，在基本面向好，业绩逐步修复等催化剂因素下，预计证券板块四季度或存在补涨潜力。从历史统计数据来看，2006-2016年，证券板块四季度上涨概率为80%。

最后还有比较重要的一点，三季度以来市场回暖明显，9月A股市场日均交易额5450亿元，环比上升6.8%，同比上升33%，每月日均成交额已连续4个月增长，利好券商经纪业务增长。

图表2：2016年以来沪深两市每月日均成交额走势

数据来源：WIND   时间起始：2016年1月-2017年9月

大金融板块相关标的有场内的金融ETF（510230）和场外的金融ETF联接基金（020021），如果大家喜欢纯的证券板块，相关标的有场内的证券ETF（512880）和场外的券商基金（501016）。

今天差不多就这样，白了个白~

风险提示：无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，其中分级B内含杠杆机制，预期收益预期风险有所放大，要有着坚定看好的信念，并能够承受相应风险的心理才买，有点犹豫宁可错过也不要乱入哦。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。

如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。