离2017年结束还有4个交易日，最后几天里，A股可能就这样了，围绕3300点震荡收尾。市场热点呢，可能短期还是以消费为主，特别是食品饮料，经过11月份的回调后，这一波反弹差不多又重回之前的高点了，加上即将到来的春节行情，持有食品饮料指基（160222）的小伙伴，明年一季度获得超额收益的可能性或还是挺大滴。

食品饮料的好不用多说，如果今年你拿稳了全年，截至上周五，食品饮料指基（160222）的收益率是58.81%，更不用说食品B（150199）全年110.14%涨幅了。但是几家欢喜几家愁，今年持有军工基金的小伙伴可能就开心不起来了。

大家还记得今年4月份到5月底军工那一拨25%的超跌回调吗，虽然之后小有10%的反弹，但整个下半年却一直没出现像样的行情，特别是经过11月、12月这两个月的调整，又差不多回到了全年低点附近，军工几乎成了今年最不争气的板块之一。

当然也有好消息，sui了整整两年之后， 2018年机构对军工板块开始变的乐观起来。比如安信军工判断2018年基本面改善，看阶段性机会，比如广发军工，看好2018-2020年军工基本面和资产证券化三年景气周期，再比如中信军工，旗帜鲜明，上半年看多军民定价机制改革驱动的白马股行情，下半年看多院所改制驱动的重组股行情，整体有望诞生大级别行情。

所以今天圈主主要来讲一讲2018年军工板块的投资机会，看多需要勇气，这些底气和依据是哪里来的呢？

军工板块行情主要看三大块，一个是基本面和估值，一个是驱动因素（我们通常说的事件驱动/催化剂），还有一个是市场风险偏好。目前来看，2018年军工系统性行情，3大条件或已具备2个。

首先是估值，今年市场军工股成交清淡，差不多可以用凄惨两字来形容，本来说好的41家科研院所改制试点，但都没怎么跟上市公司挂钩上，对整个市场情绪提振有限。机构军工股持仓也是历史新低，大家对军工股预期降到冰点，这种情况下，军工股价格其实处在相对安全的位置，毕竟再糟糕也不过如此了嘛（前提是不发生系统性风险）。

图表1：军工板块估值走势

数据来源：WIND  时间起始：2008/1/2-2017/12/15

其次是基本面在改善。2016年和2017年由于军改，装备采购计划和人员变动巨大，导致这两年军费采购远低于计划。到了2018年，进入了5年采购周期后三年，按惯例采购招标会有较大提升，军工订单可能会出现较大的正向变化。这是对军工基本面的大利好。

紧接着是2018年可能有的驱动因素，这是影响军工板块，驱动军工板块风险偏好提升的关键性因素。一是2018年军品定价机制改革草案有望落地，虽然政策实施到最后对军工股业绩提升的结果很难给出一个明确的测算，但对于久旱逢甘雨的军工股来说，市场预期会起来，一旦政策草案落地，对板块会形成强大的驱动力。二是2018年末，41家试点院所改制完成，有望重新改变市场对资产注入的预期。资产注入是军工股最好的主题，资产注入预期变化更是驱动股价涨跌核心因素。目前市场对资产注入几乎不抱预期，所以即使明年只能兑现一部分，边际预期改善下，军工股或仍然有阶段性的机会。

最后是风险点，也就是明年军工板块还是有继续sui下去的可能。目前整个市场风险偏好仍趴在那一动不动，没有起来迹象。历史经验告诉我们，军工股只有在大盘表现好的时候，才会锦上添花去表现一把，很少出现大盘在下跌，军工股能涨的情况。

所以前提是看好2018年的A股，结合军工板块的高弹性和高波动，配合军工催化剂，军工板块可能有阶段性的机会。如果实在把握不好的，也可以按之前圈主交给大家的方法——通过定投像军工基金（501019）的方式逐步参与，即使军工板块继续向下波动，定投会帮你稀释均摊掉成本，只要反弹一到来，就能立马兑现收益。

今天就这样，白了个白~

风险提示：无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，分级B内含杠杆机制，预期收益预期风险有所放大，要有着坚定看好的信念才买，有点犹豫宁可错过也不要乱入哦。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。

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