2026年3月23日，A股主要股指收跌。截止收盘，沪指报3813.28点，跌3.63%；深成指报13345.51点，跌3.76%；创业板指报3235.22点，跌3.49%。行业层面，社会服务、美容护理、农林牧渔等行业跌幅最大，分别为-6.41%、-6.02%、-5.56%。

我们认为影响今日市场的主要因素如下：

1、中东地缘风险急剧恶化、全球风偏大幅下行，A股亦受拖累。消息面上，据以色列《耶路撒冷邮报》23日披露，美国高级官员近日向以色列和其他国家通报称美方“可能别无选择”，只能对伊朗哈尔克岛发动地面军事行动。报道援引两名知情人士的话称，美军正加快将数千名海军陆战队员和海军人员部署到中东地区。

2、油价波动加剧，全球的通胀预期升温，政策宽松预期扭转。消息面上，据新华社援引俄新社20日报道，也门胡塞武装政治局成员穆罕默德·布海提说，为支持伊朗，该组织可能封锁曼德海峡（作用相当于封锁苏伊士运河），全球核心能源要道或受阻。

美伊冲突爆发之后，持续时间显著长于市场主流预期，油价出现大幅度波动，尽管发达国家普遍在采取平稳油价的措施，但效果有限。近端油价平稳，远端油价正在试图消除贴水。这种油价环境下，全球的通胀预期升温，何况一些国家本就处于高通胀阶段，这使得政策宽松预期扭转，债券收益率上升，权益市场从估值角度受损。同时，由于市场的连续回落，一些绝对收益的参与者出现减仓，加速了这个过程。

我们认为，当前波动更多是来自于市场的恐慌氛围。在流动性扰动和风险偏好承压的背景下，我们认为短期市场可能集体避险2周左右。但中期市场风格会重回升势，风格偏向大盘成长，包括偏成长风格的AI硬件，以及包括电网、储能、光伏的新能源产业链。

特别需要和大家沟通的是，短期市场波动虽受外部地缘风险扰动，但不必过度放大恐慌情绪。纵使全球地缘风波迭起、市场短期震荡加剧，中国经济基本面依旧扎实稳固，具备强大的韧性与长期向好的坚实支撑。国内诸多优质核心资产受外部地缘冲突扰动较小，在全球风险蔓延的环境下，正逐步凸显出稀缺的避险价值与配置优势。短期波动从来都是市场的常态，不必被一时的恐慌情绪左右，不妨把目光放得更长远，坚定对中国经济与优质资产的信心，静待市场回归理性、价值重估的时刻。

风险提示：指数短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。观点仅供参考，会因市场因素变化而变化，不构成投资建议或承诺。基金有风险，投资需谨慎。