今日早盘，创新药指数（931409.CSI）盘中一度涨超3.8%。（数据来源：iFinD，2026/3/27，指数过往业绩不预示未来表现，基金有风险，投资需谨慎）

一、上涨原因分析

地缘方面，特朗普称将打击伊朗能源设施再推迟10天，市场恐慌情绪有所释放，流动性有所企稳，或推动一键布局沪深港三地创新药企的国泰中证沪港深创新药产业ETF发起联接C(014118)超跌反弹

业绩方面，本周创新药企业密集披露年报，一批创新药企业跨过盈利拐点实现首次扭亏为盈。从年报看，行业呈现出收入维持较快增长、盈利能力改善、现金流持续优化、BD贡献度提升、核心产品商业化进展顺利等特点，市场对创新药企的定价逻辑从单纯BD预期逐步切换到业绩基本面与BD后续款项的财报层面兑现。

临床数据进展方面，CDK4抑制剂BGB-43395正式启动III期临床，直接对标现有CDK4/6标准疗法；靶向DLL3的三特异性抗体在小细胞肺癌后线传出积极II期读数，已获得突破性疗法认定与FDA孤儿药资格；ADC方面，多个核心管线正推进注册III期或全球多中心III期，将陆续读出关键临床数据。

二、后市展望

因全球地缘冲突导致的流动性冲击，板块A/H估值仍处于相对低位。头部企业盈利拐点和现金流改善，或为板块提供左侧支撑；海外BD持续落地、AACR/ASCO大会前临床催化密集，或有望右侧抬升行业景气度。后续伴随5月底ASCO大会临近，将密集披露双抗、ADC 等核心技术路径的PFS/OS/ORR等相关临床数据进展，数据读出超预期或可期待一定的估值修复行情。

具体布局上，在当前外部环境仍有扰动的背景下，创新药板块短期或仍以震荡中修复为主，感兴趣的投资者或可关注流动性与风险偏好变化，尝试逢低分批布局，或可关注国泰中证沪港深创新药产业ETF发起联接C(014118)。

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上述基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。上述基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

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