9月1日，国家统计局公布8月全国制造业PMI为50.4，高于市场预期的49.8，比上月上升0.5个百分点，重回临界点之上。本次PMI数据创下自2014年11月以来最高水平，指向制造业景气短期改善，其中，需求、生产、价格均有所回升。

具体来看，8月份地产、汽车销量增速走高，粗钢产量、发电耗煤增速略升，需求、生产均现反弹，经济短期稳定。8月新订单指标由7月的50.4回升至51.3，创5个月新高，指向需求短期回暖，供需矛盾缓解。8月下游消费品相关制造业需求平稳增长，其中地产销量止跌反弹，乘用车销量再度走高。8月新出口订单由7月的49.0回升至49.7，虽有改善但仍在收缩区间，反映全球经济低迷、贸易整体萎缩，我国出口长期仍面临挑战。8月生产指标由7月的52.1回升至52.6，创15年7月以来新高，印证8月发电耗煤增速小幅升至8.7%，需求回暖带动生产扩张加速，工业经济短期稳定。8月原材料库存上升至47.6，产成品库存回落至46.6，供需矛盾缓解令库存状况改善。从中观行业看，地产、钢铁、水泥、化工等行业库存状况也明显改善。8月原材料购进价格指数创4个月新高至57.2，印证8月以来钢价、煤价持续大涨，预测8月PPI环比将上涨0.2%。

针对本次发布的经济数据，我们认为目前制造业景气度短期有所改善，经济或短期企稳。展望未来，我们建议短期可以增加以TMT为代表的成长型行业补涨机会的关注，由于前期政策收紧、风险偏好下降等因素影响，创业板年初至今表现弱于主板，目前大量优质个股估值已经回调至价值区间。建议关注计算机、电子、传媒行业中增长稳定、估值较低的行业龙头企业。