摘要：展望农业板块长期发展，伴随饲料原料价格波动放大，养殖链的龙头公司也将有望受益。

A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨1.58%，深成指涨0.64%，创业板指涨1.83%。全市场成交额16532亿元，较上日放量352亿元。板块题材上，农业、供销社、养殖业、大消费等顺周期板块涨幅居前。

【养殖板块上涨原因分析】发挥内需避险属性配置价值、提前定价周期反转、农业强国规划印发

美国关税政策加剧全球贸易不确定性，资金加速流向以内需为主导的刚需行业。农业板块具有避险属性，在全球政策充满不确定性的情况下，农业作为民生基础产业，受政策托底明确，成为市场恐慌中的“避风港”。

基本面上，随着去年生猪市场行情回暖，上市猪企业绩逐步改善，市场情绪逐步改善。生猪价格方面，接近三年的产能出清是2024年猪价上涨的基础。成本控制方面，生猪养殖企业的成本优化成效显著，为行业内公司业绩改善提供了一定支撑。资本市场往往提前反映行业周期变化，生猪养殖板块股价通常领先猪价拐点6-12个月，故近期资本市场或已经率先开始对反转预期定价。

消息面上，近日，中共中央、国务院印发了《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》，文件中提到，主要目标是：到2027年，农业强国建设取得明显进展。乡村全面振兴取得实质性进展，农业农村现代化迈上新台阶。稳产保供能力巩固提升，粮食综合生产能力达到1.4万亿斤，重要农产品保持合理自给水平。农业科技装备支撑持续强化，关键核心技术攻关取得突破，育种攻关取得显著进展，农机装备补短板取得阶段性成效。推进生猪产业高质量发展，提升奶业竞争力，开展肉牛肉羊增量提质行动，发展现代渔业。

【后市展望】加征关税利好饲料和养殖龙头企业

中美贸易对抗预计将是持久战，中美为农产品贸易大国，我国从美国进口较大的品种占国内消费较大的品种依次为高粱、大豆、棉花、牛肉和玉米，关税战再起将直接增加进口产品成本，直接带动豆粕、玉米等饲料粮涨价。

展望农业板块长期发展，伴随饲料原料价格波动放大，养殖链的龙头公司也将有望受益：一方面，养殖链龙头企业的原料管控能较强，有望获得相对优势；另一方面，成本抬升将加速周期的迭代，也将促进养殖龙头企业获得超额利润。

在贸易摩擦加剧的背景下，作为内需驱动板块，农业的避险属性和战略价值凸显。截至3月底，生猪板块多股估值处在历史相对底部区间，头均市值或仍有显著上涨空间。养殖板块估值低、具备安全边际；但近年由于二次育肥和补栏的速度很快，加剧了大周期下猪肉价格在小周期内的涨跌速度，长期看猪价或将频繁承压。投资者可以保持对基本面的紧密跟踪，关注国泰中证畜牧养殖ETF联接C(012725)的投资机会。

注：国泰中证畜牧养殖ETF联接C基金成立于2021.07.02，本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。梁杏自2021年7月2日起管理本基金。

风险提示：本速评已力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，相关观点不代表任何投资建议或承诺。行业或板块短期涨跌幅列示仅作为市场行情分析的辅助材料，仅供参考，不构成投资建议或承诺。 我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金有风险，购买过程中应选择与自己风险识别能力和承受能力相匹配的基金，投资需谨慎。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。